Долги застройщиков в шесть раз превысили прибыль к осени 2025 года

freepik Эксперты предупреждают, что высокая долговая нагрузка усиливает риски банкротств, повышает инфляционное давление и замедляет экономический рост. Несмотря на снижение ключевой ставки, затраты бизнеса на выплату процентов продолжают расти. Многие предприятия вынуждены брать новые кредиты, чтобы погашать старые долги, что снижает прибыль и увеличивает долговое давление.

По данным ЦБ, совокупный корпоративный долг в России достиг 122 трлн рублей, из них 14% приходится на прирост за последний год. При этом доля компаний с просрочкой платежей выросла с 17% до 23%.

Наиболее сложная ситуация отмечается в строительстве и автопроме, где чистый долг превышает прибыль в шесть и пять раз соответственно. Почти в четыре раза больше прибыли задолжали компании судостроения, железнодорожного машиностроения и сферы коммерческих услуг.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая объяснила рост долговой нагрузки сочетанием высокой ключевой ставки и преобладанием кредитов с плавающими ставками, доля которых в портфелях крупнейших банков достигает 75%. После повышения ключевой до 21% компании столкнулись с резким ростом процентных расходов даже по ранее оформленным займам.

Частный инвестор Федор Сидоров отметил, что за прошлый год расходы на проценты выросли почти вдвое, а в первой половине 2025 года еще на 50%. Прибыль предприятий, по данным Росстата, за восемь месяцев снизилась до 17,6 трлн рублей против 20 трлн годом ранее. Сальдо прибыли и убытков уменьшилось на 8,3%, а доля убыточных организаций достигла 30%, это  максимум с 2020 года.

Эксперты связывают падение прибыли с сокращением потребительского спроса, ростом издержек из-за дефицита кадров и подорожания импортных комплектующих, а также с повышением налоговой нагрузки.

В Минэкономразвития признают рост долговой нагрузки, но уточняют, что в ряде случаев он связан с увеличением инвестиций: за первое полугодие 2025 года вложения в основной капитал выросли на 12%.

Минимальная долговая нагрузка, по данным ЦМАКП, сохраняется у фармацевтических компаний и производителей текстильной, кожаной и пластмассовой продукции, в этих секторах чистый долг ниже прибыли.

Аналитики предупреждают, что при сохранении тенденции возможна волна дефолтов и банкротств. По данным агентства «Эксперт РА», за десять месяцев 2025 года технический дефолт допустили как минимум 26 компаний, это в два раза больше, чем за весь прошлый год.

По мнению экспертов, стабилизация возможна не ранее второй половины 2026 года, и то только в том случае, если инфляция снизится, а ключевая ставка удержится в диапазоне 13–15%. Центробанк рекомендует бизнесу активнее развивать долевое финансирование и выходить на рынок акций, чтобы сократить зависимость от заемных средств.